Marilena SIBILLO | Projects

STRATEGIE DI DE-RISKING PER PORTAFOGLI RAMO VITA

Il progetto è focalizzato sul controllo del longevity risk in portafogli di annualità pensionistiche. La proposta concernerà un prodotto innovativo di strategia di tipo buy-in basata sull’impatto del rischio di modello connesso con la scelta della funzione di sopravvivenza che descriva della vita dell’assicurato. L’idea è coprire lo spread che si concretizzerà nel periodo di quiescenza fra numero di sopravviventi previsti, outcome del modello prescelto, e numero di sopravviventi ottimistico, outcome del modello molto proiettato al quale il pension provider potrà attribuire diversi e liberi livelli di affidabilità. Chiaramente la protezione potrà essere riservata a quegli intervalli di età in cui lo spread si palesa maggiormente pericoloso. Il contratto primario, fra pensioner e pension provider, sarà affiancato da un contratto parallelo, appunto il buy-in, fra pension provider e riassicuratore. La strategia buy-in prevede il pagamento di un premio unico al riassicuratore da parte del pension provider al tempo della stipulazione del contratto principale. Un modello per la descrizione formale e la quantificazione del premio buy-in sarà lo scopo quantotativo della ricerca. Il progetto sarà sviluppato in una fase teorica ed in una fase applicativa. La fase teorica prevede i seguenti passi:1)Analisi della struttura dei contratti buy-in2)Formulazione del modello matematico descrittivo del piano pensionistico considerato e struttura del portafoglio3)Scelta della misura di rischio di modello di sopravvivenza4)Modello per la quantificazione del premio buy-inLa fase applicativa prevede i seguenti passi:1)Descrizione del portafoglio utilizzato per la realizzazione applicativa del modello proposto2)Descrizione dei processi del tasso d’interesse per la valutazione delle liabilities (processo CIR a due fattori) del contratto principale3)Descrizione della sopravvivenza attraverso i modelli stocastici più accreditati e recenti4)Scelta del modello per la sopravvivenza da applicare al contratto principale5)Scelta del modello della sopravvivenza da applicare al contratto buy-in. Quantificazione degli spread6)Scelta dell’intervallo di età da “coprire” dal punto di vista della longevità.7)Attribuzione di diversi livelli di affidabilità al modello scelto per il contratto buy-in. Misura del rischio di modello calcolata con apposite formule sulla varianza condizionata in ambito stocastico8)Calcolo del premio buy-in